SMM中國基本金屬月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)定于每月8號左右發(fā)布，旨在從本質(zhì)出發(fā)，挖掘真實的基本面現(xiàn)狀，為產(chǎn)業(yè)鏈人士及投資者撥開資本市場的幻象，更清晰地把握有色市場未來走向。

電解銅

2019年1月SMM中國精銅產(chǎn)量為73.75萬噸，環(huán)比減少3.16%，同比增長5.22%。

1月部分大型冶煉廠放緩生產(chǎn)節(jié)奏，同時青海銅業(yè)和豫光金鉛，因檢修和環(huán)保因素導致月度產(chǎn)量減半，是導致環(huán)比產(chǎn)量下降的主因。但多數(shù)冶煉廠保持正常運行，現(xiàn)貨銅精礦TC和硫酸價格較好也為保持高開工也提供了動能。金川集團和云南銅業(yè)實際產(chǎn)量高于原計劃，致使1月中國精銅產(chǎn)量略高于SMM之前預計的73.26萬噸。從調(diào)研來看，2018年新擴建和復產(chǎn)的冶煉產(chǎn)能僅中鋁寧德和梧州金升尚未完全達產(chǎn)，中鋁寧德計劃在將在4月全面達產(chǎn)，1月產(chǎn)能利用率近60%，梧州金升產(chǎn)能利用率尚不足三成，達產(chǎn)時間尚需時日。

根據(jù)2月各家煉廠排產(chǎn)看，由于生產(chǎn)天數(shù)的減少，多有下降。 2月中國精銅產(chǎn)量將下降到72.1萬噸，同比增長2.39%，環(huán)比下降2.24%，累計產(chǎn)量增速3.8%。

氧化鋁

1月（31天）中國氧化鋁（冶金級）產(chǎn)量為613.3萬噸，同比增加7.40%，日均產(chǎn)量為19.8萬噸，環(huán)比增減少0.1萬噸。1月國內(nèi)氧化鋁企業(yè)產(chǎn)量下滑原因較多，茌平信發(fā)煤氣裝置問題，中鋁華興超低排放改造，中鋁山西彈性生產(chǎn)以及山西氧化鋁廠的環(huán)保鍋爐改造導致的蒸汽供應(yīng)不足影響，同時河南地區(qū)由于環(huán)保限產(chǎn)問題，部分廠家產(chǎn)量也受影響，此外取暖季北方地區(qū)天然氣表現(xiàn)緊張，據(jù)SMM了解包括山西、河南、內(nèi)蒙地區(qū)均有氧化鋁廠因為天然氣供應(yīng)問題而影響產(chǎn)量的情況。預計2月（28天）中國氧化鋁產(chǎn)量561.3萬噸，同比增加10.5%，日均20.0萬噸，環(huán)比提升0.2萬噸。日均產(chǎn)量的提升主要來自兩方面，一是此前受環(huán)保影響的部分廠家基本在春節(jié)期間提升了運行產(chǎn)能甚至滿產(chǎn)，另一方面是例如山東信發(fā)已經(jīng)恢復正常生產(chǎn)，西南地區(qū)氧化鋁廠焙燒爐檢修基本于1月份結(jié)束

電解鋁

1月（31天）全國電解鋁產(chǎn)量296.9萬噸，同比減少0.5%。截止至1月末國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能進一步回落，年化運行產(chǎn)能3495.8萬噸，環(huán)比12月減少約27萬噸。受1月包括陜縣恒康、山東華宇、山西華圣、山西華澤等電解鋁企業(yè)減產(chǎn)，以及同期內(nèi)蒙古創(chuàng)源、內(nèi)蒙古固陽等新增產(chǎn)能綜合影響，實際運行產(chǎn)能繼續(xù)回落，實際產(chǎn)量產(chǎn)出環(huán)比下滑0.7%。進入2月以后，SMM調(diào)研顯示電解鋁供應(yīng)增量仍以2018年投產(chǎn)未完成的部分為主，包括內(nèi)蒙古、廣西、陜西、云南等部分新增及置換產(chǎn)能部分仍繼續(xù)投放，但由于2月只有28個工作日，實際產(chǎn)量預期為269.6萬噸，同比減少1.1%，截止至2月末，國內(nèi)電解鋁預計年化運行產(chǎn)能為3514.4萬噸。

原生鉛

2019年1月全國原生鉛產(chǎn)量為27.4萬噸，環(huán)比下降1.2%，同比上升8.44%。

據(jù)SMM調(diào)研，1月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，主因：2018年底，原生鉛煉廠為沖刺全年產(chǎn)銷量，中大型企業(yè)普遍以滿負荷生產(chǎn)，甚至部分企業(yè)達到超負荷生產(chǎn)；進入1月后，多數(shù)企業(yè)恢復到常態(tài)生產(chǎn)狀態(tài)。此外，由于部分煉廠使用進口粗鉛生產(chǎn)，縮短電解鉛生產(chǎn)周期，1月份繼續(xù)保持較高的開工率水平。另外，1月產(chǎn)量較去年同期明顯上升，則是由于2018年1月正值供暖季，偏北方地區(qū)啟動重污染天氣應(yīng)急限產(chǎn)，河南等地大型煉廠普遍被限產(chǎn)；加上湖南、云南等地環(huán)保督察組進駐，各地煉廠生產(chǎn)亦是受限。而2019年1月，就環(huán)保方面，政府提出禁止對涉污企業(yè)“一刀切”，轉(zhuǎn)為根據(jù)企業(yè)實際情況進行整改，因而環(huán)保對產(chǎn)量的影響程度較去年同期下降。

另2月份，由于中國傳統(tǒng)春節(jié)假期因素，原生鉛冶煉企業(yè)中，大型煉廠于節(jié)日期間多如常生產(chǎn)，但如湖南、云南、河南等中小型冶煉則停工放假；同時，湖南宇騰、銀星、河南秦嶺、云南振興等企業(yè)進行檢修，且這類在檢修的企業(yè)又屬于中大型企業(yè)，產(chǎn)量降幅較大，故SMM預計2月原生鉛產(chǎn)量將下降4萬余噸至23.3萬噸。

精煉鋅

2019年1月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量43.36萬噸，環(huán)比減少3.31%，同比減少11.46%。SMM調(diào)整調(diào)研樣本產(chǎn)能至608.5萬噸，整體產(chǎn)能減少10萬噸，其中減少株洲冶煉集團25萬噸老廠拆解關(guān)停產(chǎn)能，增加文山鋅銦及四環(huán)鋅鍺共15萬噸產(chǎn)能至樣本。

1月份，國內(nèi)鋅精礦加工費繼續(xù)增加，然冶煉廠產(chǎn)量未能在利潤刺激下錄得增加，相反進一步明顯減少。主因，1月份株洲冶煉集團老廠關(guān)停拆解，新廠產(chǎn)能釋放緩慢，產(chǎn)量繼續(xù)下降，且1月份新增河池南方因電力等因素減產(chǎn)檢修，漢中鋅業(yè)產(chǎn)量持穩(wěn)上月暫未恢復，整體大廠上貢獻較多減量。而馳宏鋅鍺減產(chǎn)恢復，加之文山鋅銦在原有基礎(chǔ)上產(chǎn)量進一步小增，緩解部分產(chǎn)量巨降。

進入2月份，適逢春節(jié)，除湖南湘西部分煉企放假一個月停減產(chǎn)外，其他多保持正常生產(chǎn)狀態(tài)。但因生產(chǎn)天數(shù)少上幾天，部分煉企產(chǎn)量仍小減，故雖河池南方減產(chǎn)逐步恢復，但整體產(chǎn)量上未能錄得增加。根據(jù)2月份煉廠排產(chǎn)計劃，預計2月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量較1月份環(huán)比小減2000噸至43.16萬噸，同比減少6%，環(huán)比繼續(xù)微降0.47%。

電解鎳

2019年1月份全國電解鎳自然月產(chǎn)量1.21萬噸，同比增1.44%。1月全國電解鎳產(chǎn)量環(huán)比12月減少32.05%，主要因12月，電解鎳生產(chǎn)商加大生產(chǎn)力度，年底沖銷量，以達到全年生產(chǎn)計劃，而1月份，除了銷12月庫存外，考慮到春節(jié)假期以及傳統(tǒng)的消費淡季，產(chǎn)量較12月大幅下滑。據(jù)SMM初步調(diào)研了解，2月份電解鎳產(chǎn)量環(huán)比1月份增10%左右至1.33萬噸， 2月主要是某集團產(chǎn)量小增，該集團1月產(chǎn)量低于其平均月產(chǎn)，1月消耗去年12月超產(chǎn)后的成品庫存，2月產(chǎn)量有所恢復。

鎳生鐵

1月全國鎳生鐵環(huán)比上升2.68%至4.26萬鎳噸，同比增15.33%。分品味看，1月高鎳生鐵產(chǎn)量較12月環(huán)增2.9%至3.92萬鎳噸。一方面，山東某大型鎳生鐵工廠新增產(chǎn)能陸續(xù)出鐵，產(chǎn)量增加。另一方面，盡管1月華南、華北有工廠檢修，但華東、華南、華北1月也有工廠檢修結(jié)束，產(chǎn)量恢復，疊加北方某工廠復產(chǎn)，綜合來看產(chǎn)量增加。1月低鎳生鐵產(chǎn)量持平12月為0.34萬鎳噸。

2月全國鎳生鐵產(chǎn)量預計環(huán)比增1.36%至4.31萬鎳噸，高鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)增1.47%至3.98萬鎳噸。主因山東某大型鎳生鐵工廠的增量，低鎳生鐵產(chǎn)量較1月持平為0.34萬鎳噸。

硫酸鎳

1月中國硫酸鎳產(chǎn)量9504噸金屬量，實物量為4.32萬噸實物。1月產(chǎn)量環(huán)比增2.61%，增量主要由前驅(qū)體一體化產(chǎn)的硫酸鎳量貢獻，因鎳豆/粉溶解生產(chǎn)硫酸鎳仍有一定利潤，且年底三元前驅(qū)體產(chǎn)量仍處上升通道，前驅(qū)體工廠采用自溶產(chǎn)硫酸鎳液體為主流方式。1月硫酸鎳供應(yīng)較為平穩(wěn)，而下游三元前驅(qū)體工廠為春節(jié)假期積極備貨，硫酸鎳市場供需仍維持緊平衡。去年12月底，金川集團新增鎳鹽產(chǎn)能3.5萬實物噸/年，其中包括2.5萬噸氯化鎳和1萬噸硫酸鎳。該產(chǎn)能結(jié)構(gòu)與因環(huán)保影響即將搬離昆山的金柯有色相同，其目的即是待金柯有色產(chǎn)能停產(chǎn)后能夠立即生產(chǎn)，實現(xiàn)產(chǎn)量的無縫對接。2月全國硫酸鎳產(chǎn)量滑坡，環(huán)比減8.45%，主要因春節(jié)期間部分工廠放假以及安排檢修。

精煉錫

1月精煉錫產(chǎn)量12443噸，較2018年12月增長3.5%。1月份產(chǎn)量回升的主要原因是云錫全面恢復生產(chǎn)，產(chǎn)量較12月出現(xiàn)較大增長；但華錫1月份產(chǎn)量較低，抵消了云錫復產(chǎn)貢獻的增量，其他部分生產(chǎn)企業(yè)因春節(jié)提前放假的原因不同程度減產(chǎn)；另有部分企業(yè)春節(jié)期間保持生產(chǎn)，根據(jù)自身原料情況調(diào)整產(chǎn)量。2月份因春節(jié)放假因素，預計部分停產(chǎn)放假企業(yè)的產(chǎn)量將較1月份進一步下滑，預計2月份錫錠產(chǎn)量將降至12000噸左右。